<新巴塞尔协议>为银行提供了测算信用风险的两种模式，标准法的弱点在于外部信用评级机构信息的不充分。而运用公司内部评级机制的问题在于：一是个别公司标准的过于灵活化 ；二是指导性 规则的缺失可能 导致监管套利(regulatory arbitrage)。各金融机构 在缺乏统一标准指导的情况下出于自身利益的考虑，会对不同资产的不同风险度作出不够细致准确的内部评级，从而降低监管机构对银行风险的估量，加重了总经济风险。为防范监管资本套利，最重要的是使监管资本要求真正体现对风险的衡量，从根源上杜绝监管资本套利的动机，最终达到监管资本与经济资本统一。在监管真空的情形下．由于各监管机构均回避或遗漏监管．金融机构的业务活动游离于监管体系之外．从而为监管套利提供了机会。以投资银行为例，其相对于商业银行受到的监管要少得多：根据各监管机构之间的分工 证券交易委员会(SEC)负责监管投资银行．但只要求投行提供连续的年度财务报告，并且只监管其中的证券经纪业务，而不监管其他业务。另外．由于美联储(FED)负责监管银行控股公司和商业银行，而投资银行不在美联储的监管范围内。 而投资银行正是利用了这种监管真空．采取高杠杆、高盈利和自由扩张的发展模式，为次贷 危机的爆发埋下了伏笔。金融机构在面临多个监管机构的不同监管标准时，就很有可能通过“监管选购”(go regulator shopping)来选择对自己最有利的监管机构开展经营活动，从而实现监管套利。
2、系统风险增大
第一大支柱 (即监管资本)与第三支柱 (即市场约束)一起导致了各国金融市场同质性。 《新巴塞尔协议》强调对公司内部风管理系统的使用。监管资本的计量方式促使基相似历史数据和同一分析模式的银行，敏感于类型市场信息，形成同样的风险决策。而市场约束鼓励银行遵循同样的披露标准并相应地调整们的市场运作，促使银行面对相同的市场信息出相同的反应行为。另外，金融市场的同质性将加大市场对于导致系统性风险的客观市场信息的应度。

金融抑制

第一．金融抑制的概念

所谓金融压抑，是指市场机制作用没有得到充分发挥的发展中国家所存在的金融管制过多、利率限制、信贷配额以及金融资产单调等现象。也就是金融市场发展不够、金融商品较少、居民储蓄率高。表现为利率管制、实行选择性的信贷政策、对金融机构进行严格管理以及人为高估本国汇率，压低本国币值等。
金融抑制论认为，发展中国家在加速工业化的目标下，企图人为以低成本来利用国内和国外金融资源，从而人为压低存贷款利率和高估本币汇率，由此造成金融市场调节资金供给和需求的能力丧失。低利率一方面限制了金融体系动员国内储蓄的能力，造成资金供给不足；另一方面刺激了资金的过度需求。于是金融市场供求失衡，这又迫使政府进一步加强干预，即通过信贷配给，抑制过度的资金需求，强制实现资金供求平衡，从而使有限的资金大多低效率地使用。在其他条件不变的情况下，低效率地使用资金，束缚了发展中国家的实际经济增长和国民收入的增加，这又反过来降低了发展中国家的国内储蓄。从汇率角度分析，发展中国家对本币汇率的高估目的在于：刺激进口和抑制出口。一方面减少了外汇供给，另一方面造成外汇的过度需求，并使金融市场丧失了对外汇供求的调节能力。在这种情况下，政府被迫实行严格的外汇管制和外汇配给，其结果又导致外汇资源的低效率分配和使用。


第二、金融抑制的表现形式
金融抑制是由美国经济学家麦金农等人，针对发展中国家实际提出的。它解释发展中国家金融业因抑制而不能有效促进经济增长的现象，其所描述的金融抑制现象主要表现在以下几个方面：
1、名义利率限制。发展中国家一般都对贷款和存款的名义利率进行控制，时而采取规定上限的形式，时而又采用规定某一百分比的形式。这种低的或负的及不确定的实际存款利率，压制了社会对金融中介机构实际债权存量的需求。同时，这些措施使间接融资表层化，限制了这一金融过程提供用于投资的储蓄的能力。存在贷款低利率甚至负利率时，只能依靠信贷配额来消除对中介机构贷款的过高要求。中介机构的贷款利率水平往往偏低，某些利率还为特殊类别的借款人带来净补贴收益。
2、外汇汇率高估。发展中国家，为了保持本币的稳定，往往将本币价值盯住一种坚挺的硬通货。然而，发展中国家的经济情况却无法同拥有硬通货的发达国家相比，在实际执行过程中，出现了本币价值的高估。由于这种高估，汇率无法真实反映本币价值，国内商品的出口受到很大限制。于是，政府便采取出口补贴和出口退税等措施，鼓励国内企业扩大出口，而且这种出口往往也只是限定在政府规定的具有出口权的企业之中，更多的没有出口自主权的企业，则得不到这种补贴，只能将出口商品交给有出口自主权的企业，企业无法在同一水平上竞争。
3、政府通过干预限制外源融资。在金融抑制下，政府对于外源融资进行控制，由政府决定了外源融资的对象，并且主要是作为政府融资的工具。中央银行将廉价的信贷资源导引至国有银行机构，这些银行机构就承担了部分政府的功能，中央银行的信贷也可以直接流向财政部，以弥补政府的预算赤字。
4、发展中国家存在着明显的二元结构：一是以大城市和经济发达地区为中心的由现代化为代表的现代部门，二是以落后农村地区为中心的由钱庄、当铺、合会为代表的传统部门。
5、发展中国家金融结构单一，商业银行在金融活动中居于绝对的主导地位，非银行金融机构极不发达，并且金融机构的专业化程度较低，金融工具形式单一，规模有限。
第三、金融抑制的消极作用

1、资本市场效率降低。任何加剧“金融抑制” 的措施，都会降低已被限制的由银行导向的资本市场效率，这种代价将特别大。因为如果减少总需求而产生了商品和劳务的总供给瓶颈，这种需求下降就是自我打击的。如果相对于总供给的商品和劳务总需求被减少，价格水平只会下降(或停止上升)。价格不能真实反映供给与需求之间的关系，价格也不能起到刺激供给、限制需求的作用。
2、经济增长达不到最佳水平。麦金农强调，不管怎样，金融抑制看来极其可能阻碍最初的经济增长。因为通过提高储蓄倾向和资本形成的质量，货币改革能够刺激实际产量增长，这个观点已得到确认了。反过来，一个增长经济中的高增长率对储蓄倾向和获得货币资产的倾向的积极影响也是需要肯定的。凯恩斯理论认为，经济增长的合意水平的前提条件是，投资等于储蓄。但在发展中国家，由于出现了金融抑制，使储蓄很难达到最佳水平，金融动员起来的储蓄也不能有效地转化为投资，导致了投资不能等于储蓄的结局，最后经济也就达不到合意的增长水平，金融抑制影响了经济增长。