公司理财(罗斯)  内容整理

本站小编 免费考研网/2015-06-26

公司理财(罗斯)
内容整理
第一章 导论
1. 公司目标:为所有者创造价值,公司价值在于其产生现金流能力。
2. 财务管理的目标:最大化现有股票的每股现值。
3. 公司理财可以看做对一下几个问题进行研究:
         1. 资本预算:公司应该投资什么样的长期资产。
         2. 资本结构:公司 如何筹集所需要的资金。
         3. 净运营资本管理:如何管理短期经营活动产生的现金流。
4. 公司制度的优点:有限责任,易于转让所有权,永续经营。缺点:公司税对股东的双重课税。
第二章 会计报表与现金流量
资产 = 负债 + 所有者权益               (非现金项目有折旧、递延税款)
EBIT(经营性净利润) = 净销售额 - 产品成本 - 折旧
EBITDA = EBIT + 折旧及摊销
现金流量总额CF(A) = 经营性现金流量 - 资本性支出 - 净运营资本增加额 = CF(B) + CF(S)
         经营性现金流量OCF = 息税前利润 + 折旧 - 税
         资本性输出 = 固定资产增加额 + 折旧
         净运营资本 = 流动资产 - 流动负债
第三章 财务报表分析与财务模型
1. 短期偿债能力指标(流动性指标)
         流动比率 = 流动资产/流动负债   (一般情况大于一)
         速动比率 = (流动资产 - 存货)/流动负债 (酸性实验比率)
         现金比率 = 现金/流动负债
         流动性比率是短期债权人关心的,越高越好;但对公司而言,高流动性比率意味着流动性好,或者现金等短期资产运用效率低下。对于一家拥有强大借款能力的公司,看似较低的流动性比率可能并非坏的信号
2. 长期偿债能力指标(财务杠杆指标)
         负债比率 = (总资产 - 总权益)/总资产 or (长期负债 + 流动负债)/总资产
         权益乘数 = 总资产/总权益 = 1 + 负债权益比
         利息倍数 =  EBIT/利息
         现金对利息的保障倍数(Cash coverage radio) = EBITDA/利息
3. 资产管理或资金周转指标
         存货周转率 = 产品销售成本/存货    存货周转天数 = 365天/存货周转率
         应收账款周转率 = (赊)销售额/应收账款
         总资产周转率 = 销售额/总资产 = 1/资本密集度
4. 盈利性指标
         销售利润率 = 净利润/销售额

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