一．名词解释 1. 实际利率 2. 契约型基金 3. 道德风险 4. 股票
5. 加权平均资本成本 6. 投资的分散化原则
二．简答题
1.什么叫“直达抵押担保证券”？并解释银行为何要进行贷款证券化？ 2.简述我国贷款风险五级分类法。
3.假设美联储用支票从公众手中购入500万美元债券，公众将美联储体系的支票存入自己的开户银行，试用T帐户解释美联储体系、开户银行及公众的资产、负债的变化。 4.什么是发展中国家普遍存在的金融压抑现象？金融压抑的政策原因是什么？ 5.简述债券的利率风险及其影响因素。
6.简述股利零增长与稳定增长情况下的股价估值。
三.计算题
1.有两种债券：A为三年期债券，A债券的价格为3000美元，第一年支付给投资者1100美元，第二年支付1210美元，第三年支付1331美元;B为二年期债券，B债券价格为900美元，两年后支付1296美元，试比较两种债券的到期收益率？
2.假设市场上存在两只不同类型的股票X和股票Y，下表给出了股票X、股票Y以及市场在不同情况下的收益，现已知市场出现行情A和行情B的可能性分别为50%和50%。
问题1：两只股票的期望收益率分别是少？两只股票的系统风险（即β系数）分别是少？ 问题2：假设市场无风险利率为6%，基于CAPM定价模型，请问股票X和股票Y是否存在定价偏差？若存在，请估计出两只股票偏离证券市场线的程度（即阿尔法值）? 3.某公司A是一个钢铁企业，拟进入前景看好的汽车制造业，现面临一个投资机会，预计该项目可能产生前期投入2500万元，可以持续两年，当项目投产后，预期第一年项目可能产生的现金流量为1000万元，第二年项目可产生的现金流量为2000万元。现已知，公司A的资产负债率为40%，股票的系统风险（即beta系数）为0.8，所得税率为25%。目前，A公司的债务借款利率为8%，市场上的无风险资产收益率为4.3%，市场组合收益为9.3%。假设，A公司的股票定价正确。请问： 一．公司A的加权资本成本是多少？
二．请分别计算项目的净现金流以及内含报酬率（IRR），并判断公司A是否应当投资该项目，并说明理由。
四．论述题
1.试说明两国的利率差如何影响国际资本流动的？美国退出量化宽松货币政策对国际资本流动及美元和人民币汇率有何影响？
2.试述论评估公司价值的三种主要方法（NPV、IRR、PI），并结合应用进行比较分析。
