货币论的最基本方程式：△R＝△Md－△D。这个方程式告诉我们：国际收支问题，实际上反映的是货币供应量对货币需求的调整过程。以国际收支逆差为例，这实际上就是因为一国国内的名义货币供应量（D）超过了名义货币需求量所导致的。假定经济原来处于平衡状态，如果政府突然增加货币供给，由于货币供给不影响本国产出（根据货币论的假定前提①），也不能影响本国价格水平与利率（根据货币论的假定前提③，外国价格水平、汇率及利率均未变动，所以本国价格水平与利率也不变）。因此货币需求仍保持不变，这样多余的货币就要寻找出路。对个人和企业来讲，就会增加货币支出，以重新调整其实际余额；对整个国家来讲，实际货币余额的调整便表现为货币外流（表现为购买外国商品劳务、金融资产），形成国际收支逆差；反之亦然。所以，从货币分析法角度来看，国际收支是一种货币现象，一国商品劳务的进出口与资金跨国流动实际上都是由对货币存量进行调整的需要所导致的。