自然失业率是现代货币主义者弗里德曼为了在控制通货膨胀方面论证货币政策是有效的、财政政策是无效的这一观点辩护而提出的一种假设。在现代货币主义者看来，只要是自由竞争的市场，工资就是有伸缩性的，劳动供求的灵活性也比较大，而且关于劳动市场的供求情况的信息能较普遍、较容易的获得。这样，一切有就业技能而愿意工作的人迟早都会有就业机会。因而，不存在非自愿失业，失业都是“摩擦性”的自然失业。按照西方学者的观点，自然失业率的大小取决于实际因素，即取决于一国的技术水平、风俗习惯、资源数量等，而与货币因素无关。他们认为，除非受到外界因素的作用，当就业量处于自然失业率的水平时，既不会产生通货膨胀，也不会造成通货紧缩，资本主义宏观经济运行总是趋向于自然失业率。