Section Ⅳ Reading Comprehension (40 points)

Part A
Directions: There are 4 passages in this part. Each passage 
is followed by some questions or unfinished statements. For 
each of them there are four choices marked A, B, C and D, 
you should decide on the best choice and blacken the 
corresponding letter on the ANSWER SHEET 1 with a pencil.

Questions 51 to 54 are based on the following passage:

Once issued, shares of stock trade in the secondary market 
either on an organized exchange or by other means. The most 
important stock exchange is the New York Exchange (NYSE), 
followed by the American Stock Exchange (AMEX) and various 
regional exchanges. Security that aren’t listed on 
organized exchanges are said to be traded over the counter 
(OTC). The prices of many, but by no means all, OTC 
securities are reported on the National Association of 
Security Dealers Automated Quotations (NASDAQ) system.

The exchanges are closed on weekends and some holidays. On 
a typical trading day on the NYSE, about 110 million shares 
traded with an aggregate market value of around $4 billion. 
The average NYSE company had a market value of $1.3 
billion, 11 times the size of the average AMEX firm and 18 
times that of the average NASDAY company. The NYSE is 
called the “big board”, not only because of the number of 
listed companies and the volume of trading, but also 
because the NYSE companies are mostly the biggest and the 
best.

To be listed on the NYSE, a corporation must have $million 
in tangible assets, before-tax profits of $2.5 million, and 
at least 1.1 publicly held shares with an aggregate market 
value of at least $18 millions. Some large companies have 
chosen not to be listed; for example, Apple Computer is 
not, and (to avoid the NYSE’s disclosure requirements) 
many financial institutions are not.

The NYSE and other organized exchanges are physical 
locations, trading floors, where securities are bought and 
sold by exchange members, who have seats on the exchange. 
There are 1,366 seats on the New York Stock Exchange, which 
are bought, sold, or leased at negotiated prices reflecting 
supply and demand. The price of a seat began at $1,000 in 
1850, reached 625,000 in 1929, before the stock market 
crash, and has fluctuated considerably since, trading for 
$250,000 in 1965,$40,000 in 1976, and $1 million in 1987.

Each stock traded on the NYSE is assigned to a specialist 
who acts as both a broker (an agent trading for others) and 
dealer (trading for himself or herself). As a broker, the 
specialist collects orders from other members of the 
exchange and executes a transaction when someone is willing 
to buy at a price at which another member is willing to 
sell. Specialists have an obligation to maintain a fair and 
orderly market and, in this capacity, act as dealers by 
buying or selling, as needed, for their own accounts. At 
any moment, a specialist will quote a “bid” price at 
which he will buy and an “ask” price at which he will 
sell. The bid price is, of course, somewhat lower than the 
ask price.

51. It can be inferred that_______
A. OTC securities are traded in the secondary market.
B. Most OTC securities are listed.
C. Some OTC securities are traded on the AMEX.
D. The transactions of OTC securities are organized 
by the NASDAY.
52. The NYSE is called the ‘big board” for all of the 
following reasons EXCEPT that_____
A. It enjoys a large number of transactions.
B. It has a large number of listed companies.
C. Most listed companies on the NYSE are very well 
operated.
D. Most listed companies on the NYSE earn a big 
return on their investment.
53 if a large well organized financial organization has 
chosen not to be listed in the NYSE, the reason might be 
that______
A. The requirement of before-tax profits is hard to 
meet.
B. The organization believes it will be more 
attractive in that way.
C. The organization does not like making too much of 
their business known to the public.
D. The organization does not like having their 
shares held publicly.
54. We can safely conclude that______
A. The stock market crash made the seat very 
expensive.
B. NYSE specialists are actually speculators.
C. OTC transactions are not traded on the floor of 
an exchange.
D. The companies that who choose not to be listed in 
NYSE are relatively week in their financial strength.

参考答案：

51. A   52. D  53. C  54. C 

摘自《英语－－临考点拨与模拟考场》
策划：太奇MBA培训中心
主编：周建武

出版社：中国经济出版社

(待续)