中央财经大学434国际金融计算题知识点

点赞(0) 反对(0) 本站小编 免费考研网 2018-02-10 16:32:16 阅读(0)

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计算题知识点

1、 例如,德国某银行报价:USD/DEM 即期汇率为1.6515/25,一个月远期的升贴水为100/95,求1月期美元与德国马克的远期汇率?

分析:此标价是直接标价法,因此买价在前,卖价在后。一个月远期汇率的升、贴水点数为100/95,前高后低表现为贴水。在直接标价法下,远期汇率等于即期汇率减去贴水。 所以一个月的远期汇率为1.6415/1.6430。

规则:


无论何种标价方法,若远期汇率点数顺序前小后大,就用加法; 若远期汇率点数顺序是前大后小,就用减法。

利率高的货币,其远期汇率为贴水;利率低的货币,其远期汇率为升水。 远期汇差 = 即期汇率X 两种货币的利差X 月数/12

2、 例如,美元利率为15%,德国马克利率为13%。USD100=DEM165.15,求三个月远期汇率?

三个月汇差: 1.6515X(15%-13%)X3/12=0.0206 德国马克升水、美元贴水

德国直接标价1.6515-0.0206(减贴水)=1.6309

美国间接标价1.6515-0.0206(减升水)=1.6309

3、 例如,同一时间在纽约、苏黎世和伦敦外汇市场上的汇率如下:

纽 约 1美元=2.5瑞士法郎

苏黎世 1英镑=3.2瑞士法郎

伦 敦 1英镑=1.3美元

问10万美元套汇的利润是多少?

首先,判断三个市场上的汇率是否存在差异。其方法是:先将各个外汇市场上的汇率都统一成同一标价法(直接或间接标价法),然后将其连乘。若积数等于1,说明汇率没有差异;若积数不等于1,说明汇率存在差异,未计费用,可以套汇。

把三个外汇市场的汇率都统一成间接标价法后连乘,即2.5X (1/3.2)X1.3不等于1,所以此市场汇率有差异,可以进行套汇。 其次,准确地进行套汇。通过套算可知,纽约市场美元的价格高

于伦敦市场美元的价格。套汇者可在纽约用10万美元买进25万瑞士法郎,同时在苏黎世卖出25万瑞土法郎,得到78 125英镑,在伦敦售出78 125英镑,最后可收回1 015 625美元,即套汇者可获得1 562.5美元的利润。

当然,实际操作时,还应考虑各项费用支出。

间接标价(逆时钟)

2.5X1.3X0.3125=1.015625

USD100000

=CHF250000

=GBP78125

=USD101562.5

大于1逆时钟

小于1顺时钟

间接标价

2.5X1.3X0.3125=1.015625

USD100000

=GBP76923

=CHF246153.6

=USD98461.44

大于1逆时钟

直接标价

2.5X1.3X0.3125=1.015625

CHF100000

=GBP31250

=USD40625

=CHF101562.5

大于1逆时钟

直接标价

2.5X1.3X0.3125=1.015625

GBP100000

=USD130000

=CHF325000

=GBP101562.5

大于1逆时钟

间接标价

2.4X1.3X0.3125=0.975

USD100000

=CHF240000

=GBP75000

=USD97500

小于1顺时钟

间接标价

2.4X1.3X0.3125=0.975

USD100000

=GBP76923

=CHF246154

=USD102564

小于1顺时钟

做题方法:将三国汇率统一为相同标价方法

将三国汇率连乘

连乘积大于或小于1, 汇率有差异, 可以套汇

大于1时, 按逆时钟方向套做

小于1时, 按顺时钟方向套做

方向错误时, 结果相反。

4、例如,假定瑞士短期资金市场的存款利率为年息8%,英国利率年息为 13%,1英镑=2.5瑞士法郎。10万瑞士法郎存放在瑞士三个月,到期利息为2000瑞士法郎(即100 000 ×8%×3/12=2 000)。

但如果将这10万瑞士法郎兑换成英镑,存放在英国三个月,到期利息为1300英镑(即 40 000 X13%X 3/12=1 300),本息共41 300英镑。假定三个月到期时汇率仍无变化,则41300英镑汇回瑞士可得 103250瑞士法郎(即41 300 X 2.5=103 250)。也就是说,这笔资金存放在英国三个月,所得的利息要比存放在瑞士三个月产生的利息多1 250瑞士法郎(即103 250-100 000- 2 000= 1 250)。

在浮动汇率制度下,进行这种不抛补套利要冒汇率波动的风险。

假如三个月到期时,英镑汇率跌至1英镑=2.4瑞士法郎,那么在英国的存款本息41300英镑汇回瑞士仅有99 120瑞士法郎(即4 1300 X

2.4= 99 120),这样,连本金(10万瑞士法郎) 也换不回来了,套利不但没赚钱,反而赔了本钱。

5、例如,某投机者预测德国马克对美元的期货汇率将会提高,于是6月1日在芝加哥期货市场购进1份9月交割的德国马克期货合约。当天的期货汇率为 1德国马克= 0.6003美元,合约值 75 037.5美元(125 000X0.6003)。

若到6月25日该合约的价格为1德国马克= 0.6114美元,该投机者以此价格卖出该合约,合约值为76 425美元(125 000×0.6114),最后赢利1 385.5美元。投机者在该交易中支付的保证金为7 000美元,但实际上却经营了7万多美元的资产。若预测正确,则获利很大;若预测错误,则亏损也很大。

一、汇率折算的基本方法

1、汇率的折算

①已知:1单位甲货币=XX乙货币的中间价

求:1单位乙货币=XX甲货币的中间价

方法:求其倒数。

例如,已知:1美元=8.3021元人民币

求:1元人民币=?美元

解:1美元=8.021元人民币的倒数为1/8.3021 =0.1205

即:1元人民币=0.1205美元

这是汇率折算最基本的方法:将直接标价法和间接标价法相互转换。 ②已知:1单位甲货币=XX乙货币的买入-卖出价

求:1单位乙货币=XX甲货币买入-卖出价

方法:先求倒数,再将买价与卖价的位置互换。

这种情况与上面的情况基本相同,只是把一个中间价变成了买入和卖出两个价。计算的方法仍然是首先求其倒数,之后再将算得的结果前后位置互换,即买卖价易位。

这是因为,在甲乙两种货币的比价中,不管它是直接标价法还是间接标价法,甲货币的买入价实际上就是乙货币的卖出价,而甲

货币的卖出价也就是乙货币的买入价。因此,求出倒数之后再将买卖价的位置互换,才能与已知汇率保持一致。

例如,已知:某日香港外汇市场牌价为1美元= 7. 7920 - 7.8020港元

求:1港元=?-?美元

解:先求其倒数:

1港元=1/7.7920=0.1283美元

1港元=1/7.8020=0.1282美元

再将两者的前后位置互换:

即:1港元=0.1282-0.1283美元

③已知:1单位甲货币=XX乙货币买入-卖出价的即期汇率和远期升、贴水数字。

求:1单位乙货币=XX甲货币买人-卖出价的远期汇率

方法:先求出1单位甲货币=XX乙货币买入-卖出价的远期汇率

再按照方法2求出1单位乙货币=XX甲货币的远期汇率 例如,已知:某日纽约外汇牌价:

即期汇率:1美元=1.5640----1.5650德国马克

三个月远期:203-205

求:德国马克对美元的三个月的远期汇率

解:先求美元对德国马克的远期汇率

1.5640 - 1.5650

+ 0.0203 - 0.0205

_______________

1.5843-1.5855

再求以上汇率的倒数

1德国马克=1/1.5843=0.6312美元

1德国马克=1/1.5855=0.6307美元

第三步,将两者的前后位置互换,得到德国马克对美元的三个月远期汇率为:

1德国马克=0.6307-0.6312


(二)汇率的套算

①已知:1单位甲货币=XX乙货币中间价

1单位甲货币=XX丙货币中间价

求:1单位乙货币=?丙货币中间价

方法:用变数货币除以标准货币。也就是说,把作为标准货币的数字和作为变数货币的数字分别作为分母和分子,得出的数字便是要求的结果。

例如,已知:某日纽约外汇市场牌价:

1美元=1.6054德国马克

1美元= 7. 7260港元 求:1德国马克=?港元

(或1港元=?德国马克)

计算此类问题的关键是要找出哪个是标准货币,哪个是变数货币。本题所要求的是1单位德国马克等于若干单位港币,也就是说,作为标准货币的是德国马克,作为变数货币的是港币。分别将德国马克和港币的数字作为分母和分子,即可套算出结果。

解: 1德国马克= 7.7260/1.6054= 4.8125港元

若要求1港币=?德国马克,这时的标准货币便是港币,而德国马克则成为变数货币,计算时分别将港币和德国马克的数字作为分母和分子。

解: 1港币=1.6054/7.7260= 0.2078德国马克

②已知: 1单位甲货币=XX乙货币的卖出一买入价

1单位甲货币=XX丙货币的卖出一买入价

求: 1单位乙货币=XX丙货币的卖出一买入价

1单位丙货币=XX乙货币的卖出一买入价

方法:与方法1基本相同,仍然是用变数货币除以标准货币,只是需要把标准货币的买卖价的位置互换。也就是说,把作为标准货币的数字前后位置颠倒后作为分母,把作为变数货币的数字按顺序作为分子,经计算便可得出所需结果。

例如,已知:某日纽约外汇牌价:

1美元=1.3850—1.3860加元

1美元=5.4853—5.4865法国法郎

求:1加元=?一?法国法郎

1法国法郎=?-?加元

求1加元=若干法国法郎,应以加元作为标准货币,法国法郎作为变数货币。把加元的数字前后顺序颠倒后,作为分母,把法国法郎的数字依次作为分子,即可算出结果。

解:5.4835/1.3860=3.9576

5.4865/l.3850=3.9614

即:1加元=3.9576-3.9614法国法郎

若要求1法国法郎=?—?加元,则

1.3860/5.4853=0.2527

1.3850/5.4865=0.2524

即: l 法国法郎=0.2524~0.2527加元

在更改货币报价时,应遵循以下原则:

1.本币报价改为外币报价时,应按买入价计算。

例如,我国某出口商品原人民币报价为每件40元,现改报美元。即日美元对人民币汇率为1美元=8.3015-8.4015元人民币,则美元报价为40/8.3015=4.8184美元;这是因为,我方原为人民币报价,出口每件商品的收入为40元人民币;

现改为以美元报价,出口的收入应为美元,出口商将美元卖给银行,应该得到与原来相同的收入。出口商将外币卖给银行,也就是说,银行要买入外币,因此用的是银行买入价。如果出口商用卖出价进行折算,美元报价就要降低,出口商将遭受损失。

2.外币报价改为本币报价时,应按卖出价计算。

例如,某港商的出口商品原以美元报价,为每打100美元FOB HONGKONG , 现对方要求改为港币报价。当日港币外汇市场美元对港币的汇率为 1美元= 7. 7890—7.7910港元,则港币报价就为 100 X

7.7910= 779. 10港元。

这是因为,港商原以美元报价,因此其收入是以美元作为标准的,改为本币报价也应得到原来的收入。港商将收入的本币向银行买回如数的外币,因此用的是银行的卖出价。

3.一种外币报价改为另一种外币报价时,先依据外汇市场所在地确定本币和外币,然后再按照上面的两项原则处理。

例如,我国出口机床原以美元报价,为每台1万美元,现应客户

要求改为以港币报价。当日纽约外汇市场的牌价为:1美元=7.7890-7.7910港元。

区分本币和外币的原则是:外汇市场所在国的货币视为本币,其他货币一律视为外币。此题是以纽约市场的牌价为准,因此,美元便视为本币,港币则视为外币。要把美元报价改为港币报价,应为1万*7.7910=77910港币。

已知某日伦敦外汇市场;英镑法国法郎

即期汇率 三个月远期

7.9355—7.9385 140—150

我某外贸公司出口冻猪肉每公吨1200英镑,现外商要求改报法国法郎。

问:如即期付款,我方应报多少法国法郎?

若三个远期付款,应报多少法国法郎

伦敦外汇市场

英镑法国法郎即期汇率 三个月远期

7.9355—7.9385 140—150

我某外贸公司出口冻猪肉每公吨1200英镑,即期付款报法国法郎9526.20

前低后高,用加法算出远期汇率

7.9355+140=7.9495

7.9385+150=7.9535

若三个远期付款,应报法国法郎 9544.20

归纳:

一、三大原则:1、本币改外币-----(买入价)

间接标价法×买入价

直接标价法则÷买入价

2、外币改为本币-------×卖出价

3、外币改为外币------(根据外汇市场确定本币和外币,然后按

照上面的两个原则处理)

二、直接标价法:小为买入,大为卖出

间接标价法:小为卖出,大为买入

美英都是间接标价法,其他都是直接标价法 美英一起出题:美是直接标价法

英是间接标价法

三、中间价=﹙买入价+卖出价﹚÷2

若问1单位乙货币=?丙货币中间价 ( 基础货币) (计价货币)
 

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