利率的决定

(一)利率决定理论

1.马克思的利率决定观

利率取决于平均利润率，介于零和平均利润率之间

利率的高低取决于总利润在贷款人和借款人之间的分割比例

利率具有三个特点：长期内平均利润率处于下降趋势，影响利率出现相同的趋势;利润率下降缓慢，利率比较稳定;利率决定具有一定的偶然性

2.西方经济学利率决定理论观点

实际利率理论：强调非货币实际因素，如生产率与节约对利率的决定作用

凯恩斯的货币供求均衡理论：利率决定于货币供求，货币需求量基本取决于人们的流动性偏好

罗宾逊、俄林的可贷资金论：利率由储蓄、投资、货币供求变化等因素综合决定的：

借贷资金需求DL=I+⊿MD;

借贷资金供给SL=S+⊿MS;

均衡利率条件：I+⊿MD=S+⊿MS

新古典综合学派的利率决定论：均衡利率水平是由商品市场货币市场同时实现均衡的条件决定的

3.风险因素：

通货膨胀风险、违约风险、流动性风险、期限风险

政策因素：

货币政策(三大工具);财政政策;汇率政策

制度因素：利率管制程度

4.我国利率市场化

先外币后本币

先贷款后存款

先长期后短期

利率的作用

(一)利率的基本功能

中介功能：经济主体

分配功能：政府

调节功能：中央银行

动力功能：企业、个人

控制功能：中央银行

(二)利率发挥作用的环境条件

1.制约利率发挥作用的因素

利率管制，作用力大，可控性强

授信限量，造成信贷资金供求矛盾激化，阻碍利率机制发挥作用，扭曲利率结构和层次

市场开放程度，资金流动的自由度受到限制，市场被分割，利率体系之间失去联系，缺乏弹性，作用的发挥就有了局限性

利率弹性，弹性大则作用明显，反之则作用微弱

(三)利率的作用

1.利率在宏观经济活动中的作用

调节社会资本的供给

调节投资规模与结构

调节社会总供求，影响储蓄与消费行为(替代效应和收入效应)

2.利率在微观经济活动中的作用

促进企业加强核算，提高经济效益

诱发和引导人们的储蓄行为

外汇

(一)外汇的界定

1.外币资产或支付手段作为外汇的三要素：

以外币表示的金融资产

国际间的结算支付手段

充分可兑换性

2.我国的规定：

(1)外国货币;(2)外币支付凭证;(3)外币有价证券;(4)SDRS;(5)其他外汇资产

3.离岸货币：欧洲美元等

(二)外汇管理(管制)

1、外汇管理：政府对外汇收、支、存、兑进行的管理

2、外汇管制：政府对各经济主体取得、支用、携带、保管外汇等行为实施严格限制

(三)货币兑换问题

1、完全可兑换(自由兑换)

本外币自由兑换，自由出入境

居民与非居民均可持有外汇，彼此支付无限制

2、不完全可兑换

经常项目可兑换，资本项目不可兑换

3、完全不可兑换