Ⅺ 金融抑制、金融深化与金融创新
一．名词解释
1．金融抑制、内源融资、金融深化： 金融抑制是70年代初由经济学家爱德华•肖和罗纳德•麦金农等人建立的专门研究发展中国家金融发展和经济发展之间的关系的一种理论。它是指一国的金融体系不健全，金融市场机制未能充分发挥作用，经济生活中存在许多的金融管制措施，而受到压制的金融反过来又阻碍着经济的成长和发展。金融抑制的根源有，①经济的分割性；②政府的过多干预；③信贷管制。金融抑制的手段包括利率上限和信贷配给、高估本币、金融管理。金融抑制的表现有，①金融市场不健全；②金融工具单调、银行业务单一、利率僵硬；③商业信用不佳，商业票据无法广泛流通；④证券交易品种有限。金融抑制造成了负的收入、储蓄、投资和就业效应。 内源融资是发展中国家金融抑制下的一个常见现象。由于经济和金融体制具有分割性，国内的资金处于分散的经济单位中，金融市场的分裂性和金融机构的有限性也阻碍了资金的跨行业跨地区的流通，从而导致投资的资金只能依赖于本企业内部的积累，而非金融机构的提供，这就是所谓内源融资。内源融资进一步减少了企业和个人的储蓄倾向，严重影响了社会再投资能力，并成为了政府干预的借口。 金融深化是针对发展中国家金融抑制的现实，提出了发展金融产业的政策措施，主要是放松过多的行政管制，让金融体系充分发挥市场机制本身特有的有效配置资源的机能，以促进经济增长。其内容主要包括，①取消不恰当的利率限制，控制名义货币增长率；②放松汇率限制；③财政改革；④其他，包括放松对金融业过多的限制，允许金融机构之间开展竞争。大力发展各类金融市场、增加金融工具。改善对外贸易和吸引外资的环境。
2．金融创新、国际金融创新；征服、变革、合并策略： 金融创新是指政府或金融当局或金融机构为适应经济环境的变化（即市场需求的变化）和在融资过程中的内部矛盾运动，防止或转移经营风险、降低成本为更好地实现流动性、安全性和盈利性目标而逐步改变金融中介功能，创造和组合一个新的高效率的资金营运方式或营运体系的过程。其内容包括突破传统的金融格局和金融政策，在金融工具、金融方式、金融技术、金融机构和金融市场等几个方面进行明显的变革。金融创新的原因主要是为了降低交易成本、避免融资风险、回避金融法规和监管，以创造更多的利润。金融创新使单个经济实体的经济效率得到了提高，扩大了金融机构资金来源渠道，加强了利率杠杆作用，推进了金融自由化，但也影响了中央银行货币政策的实现，增加了金融业的经营风险和金融监管的难度，使整个体系的稳定性下降。 如果上述创新活动发生在国际金融领域，就是国际金融创新。国际金融创新是在国际金融领域将各种金融要素重新组合以实现利润目标或效率目标的过程。国际金融创新包括金融工具的创新、融资技术的创新和融资领域的创新。 金融工具的创新是指金融业能为在社会经济和经济体制的发展与变革中各种信用形式的演变和扩展而适时地创造新的多样化的金融产品。如在支付方式、期限性、安全性、流动性、利率、收益等方面具有新的特征的有价证券、汇票、金融期货等交易对象； 融资技术创新是指在融资过程中各种新的资金营运技术的引入——比如在金融交易中广泛应用的新科技成果，推出新的融资方式——使金融交易成本大幅度降低，交易速度大大提高，信息处理技术及网络日臻完善； 融资领域的创新是指金融业紧跟现代化社会经济的发展，为谋求自身的生存和实现利润的最大化，通过金融工具和融资技术的创新而积极扩展金融业务范围，创造新的金融市场，不断开拓新的融资空间所做的努力以及各国金融当局调整金融政策，放松金融管制所导致的金融创新活动，如建立新的组织机构，实行新的管理方法来维持金融体系的稳定等。 在金融战略创新的经验战略中，包括征服策略(Strategy of Conquest)、变革策略(Strategy of Change)、合并策略(Strategy of Consolidation)。 征服策略是指在自身占优势的市场上进一步积极进取，扩大市场份额，打败其他竞争对手，甚至主动兼并； 变革策略是指在势均力敌的市场，通过改善内部管理，改进服务，增加新的工具来吸引更多的服务对象，争取竞争中的主动地位； 合并策略是指在不占优势的市场，寻找合作对象，通过兼并、合资或合营方式进行联合重组，依靠合力竞争。
3．欧洲美元、银行商业票据、隔日回购安排、远期交易与期货交易、套期保值： 欧洲美元一般是指存放于美国境外的外国银行及美国银行的海外分行的美元存款，或是存储在美国以外银行以美元为面值并以美元支付的存款。“欧洲”仅指欧洲美元市场最初诞生于欧洲，故并非地理意义上的欧洲，而是泛指“境外”的意思。欧洲美元可以不用保留法定准备金，并且也不受Q条例的限制。这样就在扩大银行负债的同时，提高了资金的盈利能力。 银行商业票据是指银行持股公司发行的商业票据。这样的资金来源不属于存款，所有和欧洲美元一样，既不用保留法定存款准备金，也不受Q条例的限制。 隔日回购安排是指银行利用一种所谓“清理帐户”来从事此项业务。当一家公司营业日终了时，其支票帐户内一定金额以上的存款都全部“清理出去”，投资于隔日回购协定，而隔日回购交易是向客户支付利息的。这样，尽管支票帐户爱法律上不能支付利息，但客户支票帐户的资金就通过隔日回购安排这种方式获得了利息。 远期交易是指买卖双方成交后，并不立即办理交割，而是按照所签定的远期合同规定，在未来的约定日期办理交割的交易。 期货交易是指在公开市场上竞价成交的一个可以转让的、具有法律约束力的合约，是买卖一种有标准数量、标准品质的商品或金融商品，以一定价格、于未来某一特定日期进行交割的协议的交易。这项合约并不意味着在订约时对于合约标的物和资金的转移，而是由买卖双方约定承担在一定时间后接受或交付该标的物或资金的责任，这项责任可以在到期时办理钱货的交割而解除，也可在到期前购入一个相反的期货合约来抵销。期货合约是交易所制定的标准化的合同，交易双方按成交时约定的价格在未来某一时刻购买或出售一定数量的货币、商品或有价证券等。 套期保值是指卖出或买入金额相等于一笔外币资产或负债的外汇，使这笔外币资产或负债以本币表示的价值避免遭受汇率变动的影响。
4．SWIFT(Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication)：即环球银行间金融电讯协会。是一个国际银行同业间非盈利性的国际合作组织，专门用来处理国际间银行转帐和结算。该组织于1977年9月正式启动，总部设在比利时的布鲁塞尔。SWIFT具有安全可靠，高速度低费用，自动加核密押三大特点，为顾客提供快捷、标准化、自动化的通讯服务。
5．Q条例：是美国历史上为加强对银行业的管制而设立的。它规定商业银行储蓄和定期存款利率的最高限。这一界限往往低于西欧各国的美元存款利率，使得银行储蓄对广大货币持有者来说缺乏吸引力。
6．金融自由化、金融危机： 金融自由化是指80年代西方国家普遍放松管制后出现的金融体系和金融市场充分经营、公平竞争的趋势。它包括，①价格自由化。即取消利率限制、放开汇率，让金融价格重新发挥市场调节作用；②业务自由化。允许各类金融机构交*业务，公平竞争；③市场自由化。放开各类机构进入金融市场的限制，完善金融市场的管理和丰富金融市场的融资工具和技术；④资本流动自由化。允许外国资本、外国金融机构更方便地进入本国市场，同时也放宽本国资本和金融机构进入外国市场的限制。 金融危机是指起始于一国或一个地区乃至整个国际金融市场或金融系统的动荡超出金融监控部门的控制能力，造成其金融制度的混乱，进而对整个经济造成严重破坏的过程。金融危机的特点有，①金融危机发生的频率加快；②金融危机具有长期的积累效应以及潜伏性；③金融危机是经济危机的集中表现，其实质是经济危机；④金融危机具有蔓延效应；⑤金融危机的发生具有全球性，所产生影响的大小与各国的风险抵抗能力有关，但危机中没有真正的赢家。金融危机的类型包括，①货币危机。是指市场参与者对一国的缺乏弹性的汇率制度失去信心的情况下，通过外汇市场进行抛售等操作导致该国汇率制度的崩溃、外汇市场持续动荡的带有危机性质的事件；②证券市场危机。证券市场特有的投机性以及全球联动性使得证券市场，尤其是股市，极易发生危机；③债务危机。是指一国无力偿还其外债（主权国外债或私人外债）。债务危机主要发生在发展中国家；④银行危机。是指大量存在的实际或潜在的银行挤兑或破产，导致银行取消其债务的内部兑换性，或迫使政府提供大规模援助。
二．简述题
1．简述金融抑制的根源、手段和表现。
答：金融抑制是70年代初由经济学家爱德华•肖和罗纳德•麦金农等人建立的专门研究发展中国家金融发展和经济发展之间的关系的一种理论。它是指一国的金融体系不健全，金融市场机制未能充分发挥作用，经济生活中存在许多的金融管制措施，而受到压制的金融反过来又阻碍着经济的成长和发展。金融抑制的根源有，①经济的分割性。主要表现在生产要素分散、市场割裂、生产效率和投资收益率差别巨大，这种分割经济决定了金融体制的割裂与脆弱，并导致“内源性融资”盛行，资金无法在全社会范围内得到有效配置，为政府干预提供了借口；②政府的过多干预。政治上，发展中国家有强烈的摆脱西方国家控制的愿望，更相信本国政府的干预力量而不愿意接受所谓的“自由市场”的调控；③信贷管制。社会历史上，发展中国家对高利率所引发的通货膨胀十分警惕，以至于运用人为干预手段来压制利率水平，从而使得实际利率很低，甚至为负数；金融体系对储蓄的吸引力日益减弱，而随配给制而来的特权与腐败现象却蔓延开来。金融抑制的手段包括，①利率上限和信贷配给。利率上限导致储蓄下降和资金供给不足；较低的贷款利率又刺激了借款人的强烈的借款需求，资金需求远远大于供给，于是纷纷转向非组织的金融市场，而这种游离于金融体系之外的融资又反过来加剧了金融管制的盛行，并采取信贷配给来分配有限的社会资本。配给制带来了腐败却消除不了总需求的缺口。②高估本币。由于本国经济长期落后，有相当数量的产品需要依赖进口，于是政府常常高估本币。然而能够以官方汇率获得外汇的往往只是那些持有进口许可证的特权机构，结果造成了腐败和外汇黑市交易。从而一方面导致外汇市场发育缓慢，另一方面对出口来说也是一个灾难性的打击，并造成经济上的长期依赖和落后。③金融管理。如政府部门高度集权，管理机构重复设置，财政政策和货币政策相互矛盾等。这些导致了经济的低效率，抑制了金融体系的发展，也抑制了经济的发展。金融抑制的表现有，①金融市场不健全。国家意志代替了经济规律，行政指令胜于市场调节，金融市场仍处于萌芽阶段。货币市场缺乏联系各个金融主体的功能；证券市场交易品种和数量有限，法规不健全，中长期资本不易流动；外汇市场上汇率由官方决定，过度外汇需求只能求助于黑市交易，且存在着多重汇率。②金融工具单调、银行业务单一、利率僵硬；商业信用不佳，商业票据无法广泛流通；证券交易品种有限。金融抑制造成了负的收入、储蓄、投资和就业效应。
2．简述金融抑制所造成的不良后果。
答：金融抑制所造成的不良后果包括负收入效应、负储蓄效应、负投资效应和负就业效应。①负收入效应。即人为压制利率和高通货膨胀，导致人们减少以货币形式保有的储蓄，从而使投资枯竭，收入水平下降；②负储蓄效应。储蓄实际利率为负使得国内储蓄锐减；③负投资效应。过多的投资流向所谓的新兴产业而忽视了对发展中国家传统产业特别是农业部门的投资，而新兴产业引进吸纳力又有限，导致资金的浪费；④负就业效应。金融抑制对传统经济部门的限制使大量劳动力流向城市，然而城市的资本密集型产业却只能吸收很小一部分闲散劳动力，从而减少了传统劳动密集型产业对就业的贡献，造成严重的失业和贫富分化。
3．简述金融深化的主要内容。
答：金融深化是针对发展中国家金融抑制的现实，提出了发展金融产业的政策措施，主要是放松过多的行政管制，让金融体系充分发挥市场机制本身特有的有效配置资源的机能，以促进经济增长。其内容主要包括，⑴取消不恰当的利率限制，控制名义货币增长率。①较高的利率会促使资金流向高效益的企业，这就在全社会范围内实现了资本的优化配置。②较高的利率也会促进借款企业努力改进技术，提高资本使用效率。③同时，政府应对名义货币量进行有效调节以稳定市场价格。⑵放松汇率限制。①将高估的货币贬值，可以有效地减少对外汇的过度需求，并刺激出口，改善国际收支状况。②改固定汇率制为弹性汇率制。③促进外汇的自由兑换，允许国外投资者将其赚取的利润换成外汇汇往国外，对于缺乏资金的发展中国家来说，这是吸引大量外资的前提之一。⑶财政改革。①合理规划财政税收，采取一系列税收减让政策，特别是降低“存款利率税”，让储蓄者的利益得到切实的保障；②减少不必要的财政补贴和信贷配给，代之以按市场利率发放的贷款。⑷其他，包括①放松对金融业过多的限制，允许金融机构之间开展竞争。②大力发展各类金融市场、增加金融工具。③改善对外贸易和吸引外资的环境。
答：⑴强调了金融体制和政策在经济发展中的核心地位。⑵在金融理论方面，该理论批判了传统的经济理论，并认为，落后经济中的货币和实物资本在很大程度上使互补品而非替代品。它还批判了落后经济中盛行的结构性通货膨胀学说，认为在经济发展和结构演变过程中，通货膨胀是可以避免的，金融体系和实际经济完全可在物价稳定的环境中同步发展；在政策主张上，它主张通过金融自由化和提高利率，在增加货币需求的同时，扩大投资规模，优化投资分配，以保持经济持续、稳定增长。此外还提出财政、外汇、外贸政策配套改革的一系列建议，要求尽量减少人为干预，发挥市场的调节作用。⑶剖析了依赖外资和外援的危害性，指出过多的外资和外援反而会削弱本国的经济基础，加剧本国金融的抑制和扭曲，带来周期性的市场波动。并在此基础上提出了自主发展的主张。⑷指出在发展中国家的“割裂性”经济结构中，资本的报酬率在不同部门、不同地区和不同规模企业之间存在着社会差异，经济发展就是要消灭这种差异，以提高资本的平均社会报酬。其政策含义在于，发展中国家应注意促进中小企业的改造和提高，而不能只重视大企业。
5．简述促进金融创新的因素（动因）。
答：金融创新是指政府或金融当局或金融机构为适应经济环境的变化（即市场需求的变化）和在融资过程中的内部矛盾运动，防止或转移经营风险、降低成本为更好地实现流动性、安全性和盈利性目标而逐步改变金融中介功能，创造和组合一个新的高效率的资金营运方式或营运体系的过程。金融创新的动因包括，⑴国际金融业日趋激烈的竞争。①生产和资本的国际化、跨国公司的全球性扩张客观上要求金融业实现经营的国际化和全球化；②生产资本的不断集中也促进了银行资本趋向集中和垄断，银行业面对日趋激烈的市场竞争，极力扩展业务范围，获取超额利润。在这种情况下，金融手段和技术的创新无疑是占领市场的有力武器。⑵风险，尤其是购买力风险和利率风险增大。为了避免通货膨胀率和利率的变动对投资收益和债务负担的影响，降低经济波动所带来的风险，金融机构创造出一些新的债权债务工具，如浮动利率存单和贷款、期货交易和期权交易等。⑶技术进步，尤其是计算机和通信技术的飞速发展，为金融业的发展和金融创新提供了技术基础和技术支持。⑷金融管理环境的变化。金融管制在一定程度上束缚了银行的发展，造成资金的闲置和利润的损失。这促使银行通过金融创新开发新的产品，规避管制。
6．简述金融创新的主要内容。
答：金融创新是指政府或金融当局或金融机构为适应经济环境的变化（即市场需求的变化）和在融资过程中的内部矛盾运动，防止或转移经营风险、降低成本为更好地实现流动性、安全性和盈利性目标而逐步改变金融中介功能，创造和组合一个新的高效率的资金营运方式或营运体系的过程。其内容包括突破传统的金融格局和金融政策，在金融工具、金融方式、金融技术、金融机构和金融市场等几个方面进行明显的变革。金融创新为经济的增长创造了新的推动力，也产生了一系列关于金融管理的问题。具体地，金融创新的内容包括，⑴金融战略的创新。①在管理策略上，从以往被动地接受存款、安排贷款转向主动根据贷款要求去争取存款，变资产管理为负债管理和联合管理。②根据自身的情况制订不同的经验战略，包括征服策略(Strategy of Conquest)、变革策略(Strategy of Change)、合并策略(Strategy of Consolidation)。 征服策略是指在自身占优势的市场上进一步积极进取，扩大市场份额，打败其他竞争对手，甚至主动兼并； 变革策略是指在势均力敌的市场，通过改善内部管理，改进服务，增加新的工具来吸引更多的服务对象，争取竞争中的主动地位； 合并策略是指在不占优势的市场，寻找合作对象，通过兼并、合资或合营方式进行联合重组，依靠合力竞争。⑵金融工具的创新。①规避行政管理的创新。如欧洲美元、银行商业票据、可转让提款单、自动转帐服务、隔日回购安排、货币市场互助基金等。②规避利率风险的创新。如浮动利率票据、远期交易和期货交易、金融期权等。③技术创新。计算机和通讯技术的发展有力地刺激了金融创新，如银行信用卡的使用。④信息化。随着计算机和数据通信技术突飞猛进的发展，电子技术已成为现代银行业变革和创新最重要的技术基础和推动力，现代银行业已经进入了一个电子时代。信息化主要发生三个层面上，即银行内部、银行之间和银行与客户之间。Internet的普及将使金融业转向全方位的电子化服务和开放式的经营模式。⑶金融机构的创新。①从传统的单一结构向集团化方向发展。银行持股公司是银行集团化的重要形式之一；②金融联合体的出现。它是一种能向顾客提供几乎任何金融服务的“金融超级市场”；③金融业正在从提供单一金融服务向综合性金融服务方向发展，从分业经营转向混业经营。
7．简述期货交易与期权交易的区别。
答：期货交易与期权交易的区别主要是，期货合同赋予合同买方的是一种义务，无论合同到期时市场形势对他有利还是不利，都必须如约履行合同买卖金融工具。如果预期错误，就只得遭受损失。即使一方当事人将其拥有的期货合约在到期日之前出售，那也不过是将其承担的交易义务转让给他人罢了。而期权交易则是一种买卖某种金融工具的远期权利，期权的买主可以行使这一权利，也可以在他认为行使期权对自己不利时放弃该权利，让合同自然过期失效，这时所损失的只是签订合同时付出的期权费 ( Premium )。
8．简述金融创新的影响。
答：金融创新是指政府或金融当局或金融机构为适应经济环境的变化（即市场需求的变化）和在融资过程中的内部矛盾运动，防止或转移经营风险、降低成本为更好地实现流动性、安全性和盈利性目标而逐步改变金融中介功能，创造和组合一个新的高效率的资金营运方式或营运体系的过程。其内容包括突破传统的金融格局和金融政策，在金融工具、金融方式、金融技术、金融机构和金融市场等几个方面进行明显的变革。金融创新为经济的增长创造了新的推动力，也产生了一系列关于金融管理的问题。金融创新的影响是多方面的，具体包括，①使金融工具多样化、灵活化。创新的工具具有更高的流动性和收益性，适合不同投资者的需要；②金融机构传统的分工格局被突破，彼此业务全面交*，同业竞争日趋激烈，金融业务日益综合化、全面化；③使一些国家在既成事实面前被迫放宽某些金融管制，而这又成为推动创新的因素；④增强了各国货币政策的复杂性。由于创新后的金融工具大都增强了支付功能，这必然会增加货币当局在宏观调节中对货币层次划分和控制上的难度。
9．简述金融创新理论之西尔柏的约束诱导理论。
答：西尔柏从供给角度来探索金融创新，认为金融创新是微观金融组织为了寻求最大的利润，减轻外部对其产生的金融压制而采取的“自卫”行为。金融压制一方面是政府的控制和管理，致使金融机构的效率降低；另一方面金融企业为保障资产流动性和降低风险而制定了一系列资产负债管理制度，包括传统的增长率、流动资产比率、资本率等管理目标以保证营运稳定，但也形成了内部的金融压制。这些因素促成了金融机构寻求最大程度的创新。
10．简述金融创新理论之凯恩的规避型理论。
答：凯恩提出“规避”的金融创新理论。他认为所谓规避是指金融机构采取各种措施回避各种规章制度的限制，并由此产生了金融创新行为。而对金融的控制和由此产生的规避行为是相互促进，互为前提的。金融机构通过创新来逃避政府的管制；当金融创新危及金融稳定和扰乱货币政策的实施时，政府又会加强管制；加强管制又会刺激新的规避行为，导致新一轮创新。
11．简述金融创新理论之制度学派的理论。
答：该理论主要以戴维斯、塞拉和诺斯为代表。它们认为，作为经济制度的一个组成部分，金融创新是一种与经济制度互为影响、互为因果关系的制度改革。金融体系的任何制度改革都可以视为金融创新。政府的管制与干预行为本身已经包含着金融制度领域的创新。政府的管制和干预直接或间接地阻碍着金融活动，由此产生的金融创新行为对货币当局实施货币政策构成威胁时，政府会采取相应的制度创新。
12．简述金融创新理论之希克斯和尼汉斯的交易成本创新论。
答：该理论认为降低交易成本是金融创新的首要动机。金融创新实质上是对科技进步导致交易成本降低的反应。交易成本降低的趋势促使货币向更为高级的形式演变和发展，产生新的交换媒介，新的金融工具。不断地降低交易成本就会刺激金融创新，改善金融服务。
三．论述题
1．试述金融深化理论及其对我国金融体制改革的借鉴作用。
答：金融深化是针对发展中国家金融抑制的现实，提出了发展金融产业的政策措施，主要是放松过多的行政管制，让金融体系充分发挥市场机制本身特有的有效配置资源的机能，以促进经济增长。其内容主要包括，⑴取消不恰当的利率限制，控制名义货币增长率。①较高的利率会促使资金流向高效益的企业，这就在全社会范围内实现了资本的优化配置。②较高的利率也会促进借款企业努力改进技术，提高资本使用效率。③同时，政府应对名义货币量进行有效调节以稳定市场价格。⑵放松汇率限制。①将高估的货币贬值，可以有效地减少对外汇的过度需求，并刺激出口，改善国际收支状况。②改固定汇率制为弹性汇率制。③促进外汇的自由兑换，允许国外投资者将其赚取的利润换成外汇汇往国外，对于缺乏资金的发展中国家来说，这是吸引大量外资的前提之一。⑶财政改革。①合理规划财政税收，采取一系列税收减让政策，特别是降低“存款利率税”，让储蓄者的利益得到切实的保障；②减少不必要的财政补贴和信贷配给，代之以按市场利率发放的贷款。⑷其他，包括①放松对金融业过多的限制，允许金融机构之间开展竞争。②大力发展各类金融市场、增加金融工具。③改善对外贸易和吸引外资的环境。我国是一个正从计划经济向市场经济转轨的发展中国家，借鉴“金融深化”理论对于更好地发挥金融部门的作用，促进国民经济的发展具有重要意义。⑴我们应该强调该理论所倡导的“金融体制和政策在经济发展中的核心地位”，把金融发展和经济增长紧密地联系起来，改变“金融抑制”下的种种扭曲现象，更大地发挥金融部门的作用，使资金在价格、流动、收益等方面逐渐符合市场经济的要求。这就要求我国进行一系列金融体制改革，如放松利率管制、完善人民币汇率的形成机制、增加金融市场和金融工具、改革不合理的财政、外贸体制等。其指导思想就是要建立一套符合市场经济条件下“金融深化”理论的金融体制，最大限度地发挥市场机制配置资源的作用。⑵加快金融管理部门的改革，以便适应市场经济下金融自由化的要求，如中央银行的管理模式由行政方式转变为市场行为；建立金融风险防范机制；加快金融市场法规的健全等，保证市场机制在国家宏观调控的有效范围内健康地运作。⑶金融深化理论指出了发展中国家“内源性融资”的特征和过度依赖外资的危害性，这点我们必须注意，目前我国国内储蓄率很高，外汇储备充足，但外债总量却居高不下，吸引外资的盲目性很大。一旦本国经济发生波动，这些外资很可能成为削弱本国经济基础的破坏性力量。所以作为一个发展中国家，我们必须充分利用本国的金融资源，更大地发挥国内金融市场和机构的作用，减少对外资的过多依赖。⑷金融深化理论还指出了发展中国家经济的“割裂性”，强调应该特别重视传统产业和吸纳劳动较多的劳动密集型产业，对于我国这样一个人口多，地区差异巨大的发展中国家，这一点尤其重要。我国在今后的发展中，在优先发展高新产业的同时，不能忽视对农业、劳动密集型工业的投资，应努力缩小地区经济的差距，促进国内市场的联合、资金的融通，以实现国民经济的均衡发展。
