Ⅰ 国际收支
一．名词解释
1．国际收支、居民与非居民： 国际收支是在一定时期内一国居民与非居民之间所发生的全部经济交易的货币价值。①国际收支是一个流量概念。它通常是属于一段时期的，以一年作为报告期；②正确理解国际收支概念中的居民与非居民的涵义。 所谓居民是指在一个国家居住期限达一年以上的经济体；而非居民就是指在一国居住期限未达到一年或是属于其它国家的居民的经济体。居民与非居民都包括个人、企业、政府、非盈利性团体四类。但一国设在境外的大使馆、领事馆和军事机构等政府机构都是该国的居民而是所在国的非居民。联合国、国际货币基金组织、世界银行等国际组织是任何国家的非居民。强调居民和非居民的概念是为了区分国际收支项目，正确反映国际收支状况。③国际收支以交易为基础，它是居民与非居民之间所发生的国际经济交易的货币价值。具体地，交易包含以下四种类型，①交换，即指一个经济体向另外一个经济体提供一种经济价值并从对方得到等值的回报；②转移，即指一个经济体向另外一个经济体提供了经济价值但没有得到任何补偿；③移居，是指一个人把住所从一经济体搬迁到另一经济体的行为；④其它根据推论而存在的交易。
2．自主性交易和融通性交易：将资本与金融项目中的私人短期资本流动加入到基本差额之中得到的官方差额区分开了自主性交易和融通性交易。 自主性交易是指一国私人部门出于其自身的经济动机和目的而自主从事的国际经济交易。 融通性交易是一国货币当局为弥补自主性交易的不平衡而从事的事后交易。判断一国国际收支是否平衡主要看其自主性交易是否平衡。
3．外汇缓冲政策、外汇平准基金： 外汇缓冲政策是指一国建立外汇平准基金，运用官方储备的变动或向外短期借款来对付国际收支的短期失衡。该政策适用于是由季节性变动或不正常的资本流动所造成的国际收支失衡。这时运用外汇缓冲政策使外部失衡的影响止于外汇储备阶段，从而不会影响国内经济与金融。但该政策运用的难点在于如何判断失衡的类型，因为它对长期性的失衡不但效果不佳，而且会使失衡大量积累，最终使国内经济因不可避免的调整而承受极大的震动。此外，该政策的运用也要具备一定的条件，即必须保持实施缓冲政策所需要的充足外汇，必须具备实施公开市场操作的有效条件。 外汇平准基金是指一国货币当局拨出一定数量的外汇储备和本国货币，当国际收支发生短期性失衡时，该国货币当局通过在公开市场上买卖外汇来调节外汇供求，影响汇率，使之起到推动出口、增加外汇收入和改善国际收支的作用。
1．简述国际收支平衡表的内容。
答：国际收支平衡表是指一国根据国际经济交易的内容和范围设置项目，按照复式记帐原理，系统记录该国在一定时期内各种对外往来所引起的全部国际经济交易的统计报表。国际收支平衡表的基本内容包括，⑴经常项目(Current Account)它是对实际资源在国际间流动行为进行记录的项目，包括，①货物(Goods)。货物包括一般商品、用于加工的货物、货物修理、各种运输工具、在港口购买的货物和非货币性黄金。一般来说货物的进出口都使用离岸价(FOB)计价。②服务(Services)。包括运输、旅游、通讯服务、建筑服务、保险服务、金融服务、计算机和信息服务、专有权利使用费和特许费、其它商业服务、个人文化和娱乐服务、政府服务等内容。③收益(Incomes)。包括雇员报酬和投资收益两部分。雇员报酬是指支付给非居民工人的职工报酬；投资收益是指居民拥有国外金融资产的收入及对非居民负债的支付，包括直接投资收益、证券投资收益和其它投资收益以及储备资产收益。④经常转移(Current Transfers)。是指发生在居民与非居民之间无等值交换物的实际资源或金融项目所有权的变更，它排除以下几项所有权的转移，ⅰ固定资产所有权的资产转移；ⅱ与固定资产的收买或放弃有关或以其为条件的资产转移；ⅲ债权人不要求任何补偿而豁免的债务。除了这三项以外，均属于经常转移。⑵资本与金融项目(Capital and Financial Account)。资本与金融帐户是指对资产所有权在国际间流动行为进行记录的帐户，即国际资本流动的帐户，包括资本流出和流入。其中①资本帐户(Capital Account)包括资本转移和非生产、非金融资产（即各种无形资产）的收买和放弃。资本转移即前面述及的三项所有权的转移；非生产和非金融资产的收买和放弃是指各种无形资产如专利、版权、商标、经销权以及租赁和其它可转让合同的交易。②金融帐户(Financial Account)包括一经济体对外资产和负债所有权变更的所有交易。它具体包括，ⅰ直接投资(Direct Investment)。是指一国企业或个人对另一国的企业等机构进行的投资，直接投资可以取得对方或东道国厂矿企业的全部或部分管理和控制权。直接投资的特征是：①投资者通过拥有股份，掌握企业的经营管理权；②能够向投资企业一揽子提供资金技术和管理经验；③不直接构成东道国的债务负担。ⅱ证券投资(Portfolio Investment)。也称间接投资，是指通过在国际证券市场购买中长期债券，或者在国际股票市场上购买外国公司的股票来实现的投资。证券投资的特点是：①投资者购买债券或股票是为了获得利息、股息或证券买卖差价收入；②在国际证券市场上发行债券，构成了发行国的债务；③国际证券可以随时买卖或转让，具有市场性和流动性。ⅲ其它投资(Other Investment)。包括了长期和短期贸易信贷、贷款、货币和存款及其它可收支项目。ⅳ储备资产(Reserve Assets)。是指一国货币当局为弥补国际收支赤字和维持汇率稳定而持有的在国际间可以被普遍接受的流动资产，包括货币黄金、特别提款权、在基金组织的储备头寸、外汇资产和其它债权。⑶误差与遗漏项目(Errors and Omissions Account)。由于不同项目的统计资料来源不一，记录时间不同以及一些人为因素（如虚报出口）等原因，会造成国际收支项目出现净的借方或贷方余额，这就需要人为设立一个平衡项目——误差与遗漏项目，在数量上与该余额相等而方向相反与之抵消。
2．简述如何进行国际收支的分析。
答：国际收支的分析需要根据国际收支平衡表，在某一位置下划一条水平线，通过计算国际收支差额来对一国国际收支状况作出判断。这些差额包括，①贸易差额。它是将水平直线划于商品贸易项目之下，是指包括货物与服务在内的进出口之间的差额。对于多数国家来说，贸易收支在全部国际收支中所占比重较大，同时贸易收支的数字尤其是商品贸易收支的数字易于通过海关的途径及时收集，因此贸易差额能够比较快地反映出一国对外经济交往的情况。它表现了一国或地区自我创汇的能力，反映了一国的产业结构和产品在国际上的竞争力及在国际分工中的地位，是一国对外经济交往的基础，影响和制约着其它项目的变化。②经常项目差额。它是将水平线划于经常项目之下，是指一定时期内一国商品、服务、收益和经常转移项目上的差额。它反映了实际资源在一国与他国之间的转让净额，是衡量一国国际收支状况的最好的指标。经常项目差额与贸易差额的区别在于收益项目余额的大小。收益主要反映的是资本通过直接或间接投资所取得的收入。故如果一国净国外资产数额越大，从外国得到的收益也就越多，该国经常项目就越容易出现顺差。③基本差额。它是将水平线划于长期资本与金融项目之下，而将短期资本与金融项目排除在外。由于经常项目和长期资本流动主要受该国生产率长期变化、生产要素有效配置、消费者偏好及预期资本利润率等基本经济因素的影响，因此基本差额一般可以反映一国国际收支状况的长期趋势。该差额为正表示一国国际收支有长期顺差的趋势。一般认为，如果一国国际收支长期失衡，政府就有必要采取适当的调节政策予以矫正，而基本差额成为是否需要采取调节政策的重要依据。④官方结算差额。它是将资本与金融项目中的私人短期资本流动加入到基本差额之中形成的。这一差额区分开了自主性交易和货币当局的融通性交易。自主性交易是指一国私人部门出于其自身的经济动机和目的而自主从事的国际经济交易。融通性交易是一国货币当局为弥补自主性交易的不平衡而从事的事后交易。如果该差额为负，货币当局就必须为自主性交易差额提供相等数额的补偿资金来稳定汇率，补偿资金来源于向外国货币当局或国际金融机构借款或动用本国的黄金和外汇等储备。否则该国货币将会面临贬值的压力。因此在固定汇率制下，官方结算差额常常成为衡量一国国际收支失衡程度以及一国货币汇率走势的很好的指标。
3．简述国际收支自动调节的机制。
答：当一国出现国际收支失衡时，在没有人为力量干预的情况下，经济体系内部会自发地产生某些机制，使一国国际收支失衡至少在某种程度上得以减轻，乃至能自动恢复均衡。这便是国际收支失衡的自动调节机制。这些机制包括汇率调节机制、收入调节机制和货币调节机制。⑴汇率调节机制。当一国国际收支失衡时，必然会对外汇市场产生压力，促使外汇汇率的变动。如果该国政府允许汇率自发变动而不加干预，则国际收支的失衡就有可能会被外汇汇率的变动所消除，从而使该国国际收支恢复均衡（从外汇供求和马歇尔——勒纳条件的角度加以解释）。⑵收入调节机制。当一国国际收支失衡时，经济体系内部就会自发产生出使收入水平发生变动的作用力，而收入的变动至少会部分地减少国际收支失衡程度。一国出口的增加导致国际收支顺差，出口的增加又会引起国民收入水平的增加，从而引起进口的增加，这就部分地抵消了出口的余额，从而减轻了国际收支的顺差程度。但该机制是不完全的，国际收支在平衡前这一机制的作用效果就已经停止了。⑶货币调节机制。国际收支失衡会影响该国流通中的货币量，进而影响该国的价格水平、利息率和公众持有的现金余额等变量，并由此起到减轻一国国际收支失衡的作用。当一国国际收支逆差时，外汇储备的降低将带来该国基础货币的减少，从而减少社会的货币量，这将导致三方面的结果，①该国国内价格水平相对于国外价格会呈下降趋势，这会导致该国的出口增加和进口减少，从而减少逆差；②一国货币量的减少会产生一个提高利率的短期效应，从而使国内外投资者将其资金部分地转向该国资产，这会有助于产生资本与金融项目顺差并部分地抵消国际收支的逆差；③当公众持有的现金余额由于货币量的下降而下降到不能容忍的水平时，该国居民就会缩减对商品和劳务的开支，从而导致该国进口的减少，同时他们还会通过向国外卖出资产的办法来暂时地扩大现金余额，这又有助于产生资本与金融项目的盈余。以上三方面都有助于减少最初的国际收支逆差。
三．论述题
1．试述国际收支不均衡的原因以及失衡的政策调节。
答：国际收支失衡的原因是多种多样的，但主要有以下五种。⑴季节性和偶然性的失衡。由于生产、消费有季节性变化，一个国家的进出口也会随之而变化。季节性变化对进出口的影响并不一样，因此而造成季节性的国际收支失衡；无规律的短期灾变如洪水、地震等自然灾害，也会造成一国出口减少、进口增加，引起国际收支的失衡，即偶然性失衡。这种失衡对一国国际收支的影响是暂时的。⑵周期性失衡。由于受经济周期的影响，一国经济会周而复始地出现繁荣、衰退、萧条、复苏的周期性变化。这种因景气循环使经济条件变动而发生的盈余和赤字交互出现的国际收支失衡称为周期性失衡。二战以来，由于各国经济关系日益密切，因此主要工业国的商业景气循环极易传播至其它国家，从而引起世界性的景气循环，致使各国国际收支出现周期性失衡。⑶货币性失衡。这是由于一国的价格水平、利率水平等货币性因素与其它国家比较发生相对变动所引起的国际收支失衡。如果一国货币供应量过多，则该国一般物价水平和生产成本便会普遍上升，该国的出口便会受到抑制，而进口则受到鼓励，从而造成该国经常项目收支恶化；另外，货币供应量的增加还会引起本国利率的下降和资本流出的增加，从而造成资本与金融项目的逆差。二者结合起来造成一国经常项目和资本与金融项目双逆差。⑷结构性失衡。是指当国际分工格局或国际需求结构等国际经济结构发生变化时，一国的产业结构及相应的生产要素配置不能完全适应这种变化，从而导致的国际收支失衡。如果一国的产业结构不能随国际分工格局的变化而得到及时调整，或其产业结构不能很好地适应国际贸易需求结构的变化，那么必然会出现结构性国际收支失衡。⑸外汇投机和资本外逃造成的失衡。投机性资本流动是指利用利率差别和预期的汇率变动来牟利的资本流动。投机性资本流动可能是稳定的，也可能是不稳定的。不稳定的投机会使汇率变动更加恶化——投机造成贬值，贬值又进一步刺激投机，从而使外汇市场变得更加混乱。资本外逃是指人们出于害怕损失的目的，当一个国家面临货币贬值、外汇管制、政治动荡或战争威胁时，在这个国家拥有资产的居民与非居民就要把其资金转移到他们认为稳定的国家，从而造成该国资本大量外流的一种现象。不稳定的投机和资本外逃往往具有突发性、规模大的特点，是国际收支失衡的一个重要原因。国际收支失衡的调节有自动调节和政策调节。但自动调节只能在某些条件和经济环境中才能发挥作用，而且作用的程度无法保证。因此当国际收支发生不平衡时，一国政府通常会主动运用经济政策来调节国际收支的失衡。这些政策包括，⑴外汇缓冲政策。外汇缓冲政策是指一国建立外汇平准基金，运用官方储备的变动或向外短期借款来对付国际收支的短期失衡。该政策适用于是由季节性变动或不正常的资本流动所造成的国际收支失衡。这时运用外汇缓冲政策使外部失衡的影响止于外汇储备阶段，从而不会影响国内经济与金融。但该政策运用的难点在于如何判断失衡的类型，因为它对长期性的失衡不但效果不佳，而且会使失衡大量积累，最终使国内经济因不可避免的调整而承受极大的震动。此外，该政策的运用也要具备一定的条件，即必须保持实施缓冲政策所需要的充足外汇，必须具备实施公开市场操作的有效条件。⑵汇率调整政策。汇率调整政策是指一国货币当局在发生逆差时宣布实行本币的法定贬值而顺差时实行本币的法定升值的政策。该政策旨在改变外汇的供求关系，并经由进出口商品的价格变化、资本融进、融出的实际收益或成本的变化等渠道来实现政策目标。⑶需求管理政策。需求管理政策是指运用扩张或紧缩性财政政策和货币政策来控制需求总量，进而消除国际收支的失衡。①财政政策一般是从收、支两方面进行的，即通过对各类税收和公共支出系统的调节来实现政策目标。②货币政策一般是货币当局利用金融调控手段干预金融市场，进而伸缩需求规模，达到平衡国际收支的目的。包括调整利率、信贷政策（存款准备金）和公开市场业务等。⑷直接管制政策。直接管制政策是指对国际经济交易采取直接行政干预的政策，包括外汇管制和贸易管制。前者主要有对汇率的管制和对外汇交易量的控制；后者是通过关税、配额、许可证制度来控制进出口。直接管制的优点在于，①效果迅速而显著；②在国际收支失衡的原因为局部性因素时，较易针对该部分实施管制，因而不必使整个经济发生变动。但直接管制也有若干明显的弊端，①直接管制会对价格机制发生阻碍作用，不利于自由竞争和资源最佳配置；②由于直接管制措施易于被察觉，因而更容易遭到他国的责难和报复；③暂时得到政策保护的受益者会千方百计地不让这些政策废止，故直接管制措施有长期持续的倾向。
