Ⅺ 国际货币制度
一．名词解释
1．国际货币制度： 国际货币制度是调节各国货币关系的一整套国际性的规则、安排、惯例和组织形式。它一般包括三方面内容，①汇率制度的确定。即各国货币间汇率的确定和变化机制，各国货币的可兑换性。②国际储备资产的确定。即为满足国际支付和调节国际收支的需要，一国应持有的储备资产总额和构成。③国际收支的调节方式。即当出现国际收支不平衡时，各国政府应采取什么方法弥补这一缺口，以及各国之间的政策措施如何相互协调。理想的国际货币制度应能够促进国际贸易和国际资本流动的发展，主要体现在能够提供足够的国际清偿力、保持国际储备资产的信心、保证国际收支失衡能够得到有效而稳定的调节这三个方面。根据储备资产的保有形式划分，国际货币制度可分为金本位制、金汇兑本位制和信用本位制。根据汇率制度的形态划分，国际货币制度可分为固定汇率制、浮动汇率制以及介于两者之间的可调整钉住汇率制、管理浮动汇率制等。
2．物价与现金流动机制、竞争三原则： 物价与现金流动机制是大卫•休谟于1752年提出的国际收支理论。是最早的国际收支货币论。它揭示了在国际金本位制度下国际收支通过货币供求的存量失衡，引起货币量和物价水平的调整而自动均衡的机制。他认为贸易盈余通过黄金的流入会导致货币供给增加、本国物价水平上升，促进了进口，抑制了出口，从而使贸易盈余自动消失，因此政府根本无需调整国际收支。物价—现金流动机制要真正发挥其自动调节国际收支失衡的作用，必须具备如下前提条件，①经济中不存在大量的失业，否则货币供应量的变动不一定会导致物价水平的变动；②不存在国际资本流动，否则国际收支失衡未必引起黄金的流动；③国际金本位制度的货币纪律必须得到遵守，即各国政府不得限制黄金的自由输出入，当国际收支失衡时，也不对其货币供给施加相反的影响，因此这将意味着各国丧失了国内经济政策的自主权；④赤字国和盈余国的进出口必须具有较高的价格弹性，进出口数量对价格变动作出迅速和有效的反应。金本位制下的三个原则即“竞争三原则”是实现物价与现金流动机制的根本原则。 所谓“竞争三原则”是指，⑴各国货币当局应维持本国货币的法定含金量，为此各国货币当局应以固定的官价无限制地买卖黄金，否则各国货币的汇率就无法稳定；⑵在各国间黄金应能自由输出入，只有这样一国的国际收支差额及汇率变动才能影响一国的黄金储备存量；⑶各国的纸币存量应与货币当局的黄金储备存量保持固定的比例，只要这样黄金储备的变化才能导致货币供应的变动。后来新古典学派对这一自动调节机制作了三点补充，考虑了国际短期资本流动对国际收支平衡的作用，即①当一国国际收支赤字造成汇率下跌时，外汇投机者深知在金本位制度下，汇率的下跌和国际收支的失衡只是暂时的现象，因此大量的外汇投机性短期资金就会流向该国。②当国际收支赤字引起汇率下跌时，进出口贸易商也预测汇率不久将回升，于是本国进口商尽量推迟对外付款而外国出口商则倾向于尽量提前付款，这也引起了短期资金的流入。③国际收支赤字引起黄金外流后，国内货币信用收缩，因而金融市场利率上升，大量短期套利资金也会流向该国。故总的说来，贸易盈余的国家必然出现黄金流入，国内货币供应增加，收入和价格水平提高，于是出口减少、进口增加；同时金融市场利率下降，资金外流。贸易赤字国则正好相反。
3．特里芬难题、黄金总库、借款协定（总安排）、互惠信贷协议、新经济政策： 特里芬难题首先是由美国耶鲁大学的教授罗伯特•特里芬于20世纪50年代提出来的。它是指美国对布雷顿森林体系负有两个基本责任，第一要保证美元按固定官价兑换黄金，维持各国对美元的信心；第二是要提供足够的国际清偿力即美元。而信心和清偿力是有矛盾的，从而造成了特里芬两难。他指出布雷顿森林体系内部有无法克服的矛盾——要满足世界经济和国际贸易增长之需，国际储备必须有相应的增长，这是通过美国的国际收支赤字实现的。但美元的过多就会使其它国家对美元与黄金的兑换越来越缺乏信心，这将导致美元危机并危及布雷顿森林体系；而若美国保持国际收支顺差时，作为国际储备资产的美元又不能满足国际贸易发展的需要。这个矛盾使得布雷顿森林体系无法长久维持。 黄金总库是1961年10月美国为维持黄金价格和美元地位，联合英国、法国、意大利、荷兰、比利时、瑞士和西德一起采取的应急性措施。总库所需黄金美国承担50%，其余部分西德承担11%，英国、法国、意大利承担各9.3%，瑞士、荷兰、比利时各3.7%。指定由英格兰银行作为黄金总库的代理机构，在伦敦市场买卖黄金，以防止金价超过每盎司35美元的官价。 1961年11月，英国、美国、法国、意大利、比利时、荷兰、西德、瑞典、日本和加拿大十国在巴黎举行会议，决定成立十国集团，也称“巴黎俱乐部”，并达成一项“借款总安排”的协定。此协定于1962年10月生效。协定规定IMF在国际短期资金发生巨额流动可能引起汇率波动时，可以从这10个国家借入额度为60亿美元的资金，贷给发生货币危机的会员国，以稳定该国货币。 互惠信贷协议是美国于1962年3月与其它14个国家签订的双边信贷协定。协定规定两国中央银行在规定的期限和规定的金额内以规定的汇率互换一定的对方国家的货币（短期信贷资金），用以干预外汇市场，维持汇率稳定，之后再按同样的汇率换回本国货币。 为了防止美国的国际收支状况进一步恶化，
4．牙买加协议、出口波动补偿贷款、无体制的体制：
5．区域性货币一体化、蛇形浮动、欧洲货币单位、平价网体系、篮子汇价体系： 区域性货币一体化是国际货币体系改革的重要内容和组成部分，是指在一定地区内的有关国家和地区在货币金融领域中实行协调和结合，形成一个统一体，组成货币联盟。它包括汇率的统一、货币的统一、货币管理机构和货币政策的统一。区域货币合作尤以欧洲货币体系和欧元区的影响最大。 蛇形浮动是指欧洲货币体系建立的一种联合浮动汇率制。它对内实行可调整的中心汇率制，规定各成员国之间货币汇率波动幅度不能超过±1.125%。当市场汇率超过界限时，有关双方的货币当局应立即进行干预；对外则实行联合浮动。 欧洲货币单位(ECU)是欧洲货币体系的中心。是按“一篮子”货币原则由欧共体12国货币加权组合而成的综合货币单位。在欧洲货币体系成立之初，各成员国向欧洲货币合作基金(EMCF)提供国内20%的黄金储备和20%的美元和其它外汇储备，然后EMCF以互换形式向各成员国提供相应数量的ECU，其权数是根据各国国民生产总值大小、各国贸易占欧共体内部市场贸易总额的比重大小及各国对欧共体的贡献大小决定的。在欧共体内部，ECU具有计价单位和支付手段的职能。它被用于计算成员国货币篮子的中心汇率和相互之间的平价格网汇率，以及作为计算汇率波动幅度指示器的基础。还被用于发放贷款、清偿债务以及编制欧共体统一预算、储备资产等等，是比重仅次于美元和德国马克的国际储备资产。 欧洲货币体系中的篮子汇率体系首先规定了欧洲货币单位(European Currency Unit ECU)中各国货币含量的计算方法，即先根据各国国民生产总值的大小、各国在欧共体商品和劳务出口总额中所占比重以及各国在欧洲货币合作基金中所占份额的大小，确定出各国货币在ECU中应占的比重和含量。考虑到经济变动的影响，指标取过去五年中的平均值，并且比重和含量每五年重新调整一次。根据各自比重以及
6．《马斯特里赫特条约》：
二．简述题
1．简述国际金本位制度及其优缺点。
答：国际金本位制度经历了三个阶段：即金铸币本位制、金块本位制和金汇兑本位制。国际金本位制的特点有：⑴黄金充当了国际货币，是国际货币制度的基础。金币可以自由铸造、自由兑换，黄金可以自由输出入。金币的自由铸造使金币的面值与黄金含量能保持一致；金币的自由兑换使各种金属辅币和银行券能够稳定地代表一定数量的黄金进行流通，从而保持了币值的稳定；黄金的自由输出入使本币汇率保持稳定。故一般认为金本位制是一种稳定的货币制度。⑵各国货币之间的汇率由它们各自的含金量比例决定。金币的自由兑换、自由铸造和黄金的自由输出入保证使外汇市场上汇率的波动维持在由金平价和黄金运输费用所决定的黄金输送点以内。故金本位制是严格的固定汇率制。⑶国际金本位制有自动调节国际收支的机制。这一机制就是物价与现金流动机制，或称价格—铸币流动机制。它揭示了在国际金本位制度下国际收支通过货币供求的存量失衡，引起货币量和物价水平的调整而自动均衡的机制。贸易盈余通过黄金的流入会导致货币供给增加、本国物价水平上升，促进了进口，抑制了出口，从而使贸易盈余自动消失，因此政府根本无需调整国际收支。金本位制的优点是：只要各国中央银行固定货币的黄金价格，货币供给就会自动与货币需求保持一致；金本位制限制了中央银行的扩张性货币政策，从而使一国货币的真实价值保持稳定和可预测；稳定的价格水平和货币比价，以及较为平稳的世界经济环境，极大地促进了世界各国的经济增长和贸易发展。金本位制的缺点是：①金本位制的自动调节机制受许多因素制约，它要求各国政府严格按照金本位制的要求实施货币政策，对经济不加干预。但在金本位制末期，各国政府经常设法抵消黄金流动对国内货币供应量的影响，使自动调节机制难以实现。②金本位制下的价格稳定只有当黄金与其它商品和服务间的相对价格较为稳定时才能实现。由于黄金相对价格的变化，金本位时代也发生过价格水平的大幅度波动。③在金本位制下，黄金是最重要的储备资产和最后的结算手段，该制度的成功与否取决于货币黄金的增加能否满足经济发展的需要。④在国际金本位制下，价格——铸币流动机制，虽然能恢复国际收支平衡，却不利于国内经济的稳定。
2．简述布雷顿森林体系的内容、运行及对其的评价。
答：布雷顿森林体系是指存在于1946—1973年之间的一种以黄金为基础，以美元为中心的国际货币体系。是1944年在美国的布雷顿森林召开的同盟国家国际货币金融会议上通过了以美国怀特计划为基础的《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》，总称布雷顿森林协定，从此建立起布雷顿森林体系。其主要内容有：⑴建立了一国永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织(IMF)，旨在促进国际货币合作。⑵规定了以美元为最主要的国际储备货币，实行美元—黄金本位制，美元直接与黄金挂钩，各国政府或中央银行随时可用美元向美国按官价兑换黄金（1盎司黄金兑35美元）。而其它国家的货币同美元挂钩，规定了与美元的比价，从而间接与黄金挂钩，各国均与美元保持固定汇率，但在出现国际收支基本不平衡时，经IMF批准可以进行汇率调整，所以叫可调整的固定汇率制。⑶IMF向国际收支赤字国提供短期资金融通，以协助其解决国际收支困难。而长期失衡则通过调整汇率平价来解决。⑷废除外汇管制，第八会员国不得限制经常项目的支付，不得采取歧视性的货币措施。但以下三种情况例外：①IMF允许会员国对资本移动实施外汇管制；②会员国在战后过渡时期的情况下，可以延迟履行货币可兑换性的义务；③会员国有权对“稀缺货币”采取暂时性的兑换限制。⑸制定了稀缺货币条款(Scarce-Currency Clause)。当一国国际收支持续盈余，并且该国货币在IMF的库存下降到其份额的75%以下时，IMF可将该国货币宣布为“稀缺货币”。于是IMF可按赤字国的需要实行限额分配，其它国家有权对“稀缺货币”采取临时性限制兑换，或限制进口该国的商品和劳务。这一条款的设置是希望盈余国主动承担调整国际收支的责任，但这一条款并未得到真正的实施。布雷顿森林体系的运行包括以下三方面：⑴可兑换黄金的美元本位制。布雷顿森林体系可以说是一种金汇兑本位制，实际上是美元充当了国际储备货币。美元的供给主要通过美国的国际收支赤字来提供。 美国对布雷顿森林体系有两个基本责任：第一要保证美元按固定官价兑换黄金，维持各国对美元的信心；第二是要提供足够的国际清偿力即美元。而信心和清偿力是有矛盾的，从而造成了特里芬两难。⑵可调整的固定汇率制。IMF规定各国货币与美元的汇率波动不得超过平价的1%，若超过时，除美国外，任何会员国都有义务在外汇市场买卖美元或本国货币；只有当一国货币发生根本性不平衡(Fundamental Imbalance)时，才可经IMF批准调整其与美元的汇率。⑶对国际收支的调节。短期失衡由IMF提供信贷资金解决；长期失衡通过调整汇率平价来解决。 布雷顿森林体系实施后，造成了一个相对稳定的国际金融环境，对世界经济的发展起了一定的作用，同时美元作为世界货币，客观上起到了弥补黄金不足，扩大国际清偿手段和世界购买力，极大地促进了国际贸易和国际投资的发展。但它也存在一些基本缺陷，⑴特里芬难题所指出的清偿力与信心的矛盾是不可克服的，这实际上是任何国家的货币如单独充当了国际储备货币都会遇到的难题。⑵由于美元的特殊地位，它可以利用美元负债来弥补其国际收支赤字，故美国面对其自身的持续的国际收支赤字并不象其它国家那样必须付出调整国内经济的代价，因此国际收支的失衡难以依靠市场的力量自发调节。⑶布雷顿森林体系的可调整汇率制难以按实际情况经常调整。一方面美元是基准货币，即使美元汇率偏高或偏低，也不便作出调整；另一方面其它国家往往也是盈余国不愿升值，赤字国不愿贬值。汇率调整的僵化加重了国际收支调整的困难。⑷在布雷顿森林体系下，各国为了维持对外收支平衡和稳定汇率，就不得不丧失国内经济目标：赤字国货币趋于贬值，为了稳定汇率，中央银行不得不在外汇市场抛出美元购进本国货币，这无异于通过公开市场业务缩减了国内货币供给，往往导致衰退和失业；而盈余国在外汇市场上抛售本币大量收购美元，这实际上是采取了扩张性货币政策，往往导致通货膨胀。
3．简述牙买加体系的特征、运行机制及其评价。
答：牙买加协议后的国际货币制度实际上是一种以美元为中心的多元化的国际储备和浮动汇率体系。具体来说，牙买加体系的主要特征是，(一)多元化的国际储备体系。⑴美元仍是主导货币。美元的国际储备货币的地位主要表现在作为国际计值单位、支付手段和价值贮藏三个方面。⑵ECU和SDRs的作用不断加强。ECU不但被一些国家的中央银行用作外汇储备，在私人交易中的用途也越来越广泛。SDRs是IMF发行的篮子货币。牙买加协议上对SDRs的国际储备地位有所加强，另外，SDRs定值方法的简化也有助于扩大SDRs的私人民间使用。⑶黄金的储备地位。黄金的国际储备功能一直在退化。但各国仍然保持大量的黄金储备，因为黄金还有重要的价值贮藏作用，并可被视为一种二级储备资产，以便在紧急情况下将其迅速变现以偿付国际债务。(二)浮动汇率制。一般说来，发达工业化国家、经济实力强大的国家多数采取单独浮动或联合浮动，但也有采取钉住自选的货币篮子或实行某种管理浮动汇率制；对发展中国家来说，多数是钉住发达国家的货币。对外开放程度较高，或进出口贸易额占GNP的比重较大的小国，贸易商品的价格对物价总水平的影响也较大，为了避免汇率波动对物价水平的影响，愿意采取某种形式的固定汇率制度；与贸易伙伴国之间的通货膨胀率差异较大的国家愿意采取浮动汇率或爬行钉住制，以便随通货膨胀率差异的变化而经常适度调整汇率；贸易伙伴比较集中的国家愿意采取与它的贸易伙伴国维持固定汇率，反之贸易伙伴较为分散的国家愿意采取浮动汇率或钉住一篮子货币的汇率安排。这种多种汇率安排的制度被称为“无体制的体制”(Non---System)或混合体制(Hybrid System)。(三)对国际收支不平衡的调节。牙买加体系的国际收支调节机制有：⑴汇率机制调节。汇率机制是国际收支调节的主要方式。当一国经常帐户收支发生赤字时，该国货币的汇率就趋于疲软下跌，于是有利于增加出口减少进口，从而贸易收支和经常帐户得到改善。但实际上汇率的调节机制没有预期的那么大。①对于发展中国家来说，进出口需求弹性都很低，出口供给弹性也不大，满足不了马歇尔—勒纳条件。而且不少发展中国家采取钉住美元等单一货币的汇率安排，使汇率的调节机制难以发挥；②对于发达国家来说，汇率机制的调节由于J曲线效应而对国际收支的改善存在时滞。⑵利率机制的调节。即通过一国实际利率与其它国家实际利率的差异来引导资金的流出入，从而达到调节国际收支的目的。这实际上是利用国际收支资本帐户的盈余和赤字来平衡经常帐户的赤字和盈余，也即利用债务和投资来调节国际收支。⑶IMF的调节作用。IMF不仅向赤字国提供贷款以帮助他们克服国际收支困难，还指导和监督赤字国和盈余国双方进行国际收支调整。同时还扩大了IMF信贷部分的贷款额度和出口波动补偿贷款的额度，并利用IMF出售黄金的利润建立信托基金，以帮助最不发达国家解决国际收支困难。但是总的来说，IMF的作用相对于国际收支失衡和发展中国家的债务总规模仍然是有限的。⑷国际储备的变动。盈余国外汇储备增加，赤字国外汇储备减少。⑸直接管制。即政府直接干预国际收支中的具体项目以达到恢复国际收支平衡的目的。主要手段有：外汇管制、汇率管制、进口关税、进出口补贴、出口信贷、进口许可证、进口配额等。它们旨在扩大出口缩小进口，从而改善国际收支经常帐户余额。 牙买加体系自1973年国际货币制度进入以美元为中心的多元化储备和浮动汇率阶段后，至今已将近20年了，它对维持国际经济运转和推动世界经济发展起了积极的作用：⑴多元化的储备体系基本上摆脱了布雷顿森林体系时期基准货币国家与依附国家相互牵连的弊端，并在一定程度上解决了“特里芬难题”。在多元化储备条件下，即使发生美元贬值，也不一定危及各国货币的稳定性；当一种储备货币发生信用危机时，其它储备货币地位的上升能够及时补充国际清偿力的不足。⑵以主要货币汇率浮动为主的多种汇率安排体系能够比较灵活地适应世界经济形式多变的状况。主要储备货币的浮动汇率适应市场供求的变化，有利于国际贸易和国际金融交易；自由的汇率安排使本国的宏观经济政策更具有独立性和有效性。⑶多种国际收支调节机制并存，相互补充，适应了当今各国经济发展水平、发展模式、政策目标和客观经济环境的不同特点，从而缓和了布雷顿森林体系条件下国际收支调节机制失灵的困难。但是，这一制度没有解决资本主义货币信用危机的基本矛盾，在储备货币、汇率机制、国际收支调节等方面有一些弊端：⑴在国际储备多元化的条件下，各储备货币的发行国，尤其是美国，仍享受着向其它国家征收“铸币税”的特权，国际清偿力的增长仍不能符合世界经济均衡增长的形势。美国的国际收支状况仍左右着世界外汇储备的增长。⑵国际货币格局的不统一，往往造成了外汇市场的动荡混乱，不利于世界经济的健康发展。⑶主要储备货币之间的汇率不论在短期还是在长期内均上下波动，这无疑增加了汇率风险，尤其对发展中国家更加不利。⑷各主要国家仍然对市场汇率进行干预，因而这种浮动汇率制没有隔绝外部经济的冲击，各国的政策仍然在相互制约而不能各自独立。⑸国际收支调节机制仍不健全。各种国际收支调节机制都有局限性，而且IMF的贷款能力又有限，同时也无力指导和监督盈余国和赤字国双方对称地调节国际收支。总之，这些缺陷阻碍着世界经济和国际贸易的发展，故国际货币制度的改革势在必行。
4．简述欧洲货币体系的内容及其缺陷。
答：欧洲货币体系是欧共体几个成员国于1979年3月决定建立起来的区域性货币同盟，它实际上是布雷顿森林体系在小范围内的重建，不过比布雷顿森林体系更具有灵活性。其主要内容包括三个方面，其一是继续实行过去的联合浮动汇率机制；其二是继续运用原来的“欧洲货币合作基金”(EMCF)，并拟在两年后扩大发展为“欧洲货币基金”(EMF)；其三是建立“欧洲货币单位”(ECU)，它是过去EUA的继续和发展。具体包括：⑴关于稳定汇率的机制。采取对外实行联合浮动汇率制（对内实行可调整的固定汇率制）、法定平价网体系以及差异界限等措施、制度，并规定了汇率波动的允许范围(±2.25%)。当市场汇率超过界限时，有关双方的货币当局应立即进行干预，弱币国若感到力量不足，可以向欧洲货币合作基金借入强币。如果市场干预效果不明显，那么就应考虑收缩国内货币供应、提供利率等措施，强币国也要适当考虑降低利率、放松银根等措施，如仍无效，就只好调整篮子汇率并修订双边格网体系了。⑵关于建立欧洲货币基金。欧共体理事会决定以两年期限建成欧洲货币基金(European Monetary Fund)。先是要集中各个参加者黄金储备的20%，以及美元和其它外汇储备的20%作为共同基金，再加上与此等值的本国货币，总计约500亿ECU。但这一计划没有如期完成，只因各国的意见不统一。⑶创设欧洲货币单位。欧洲货币单位(ECU)是欧洲货币体系的中心。是按“一篮子”货币原则由欧共体几国货币加权组合而成的综合货币单位。其权数是根据各国国民生产总值大小及各国贸易占欧共体内部市场贸易总额的比重大小决定的。在欧共体内部，ECU具有计价单位和支付手段的职能。它被用于计算成员国货币的篮子中心汇率和相互之间的平价格网汇率，以及作为计算汇率波动幅度指示器的基础。还被用于发放贷款、清偿债务以及编制欧共体统一预算、储备资产等等，是比重仅次于美元和德国马克的国际储备资产。欧洲货币体系的缺陷有，①缺乏灵活性。各成员国不能随意根据本国的经济和国际收支状况调整汇率；②欧共体成员国经济发展不平衡，EMS的汇率机制不能准确反映各国财政和货币金融上的差异。
5．简述欧元启动的影响以及欧元区存在的问题。
答：欧元是欧盟各国于1999年发行的单一货币，欧元启动的影响包括，①欧元将给欧洲国家带来巨大利益，对欧盟政治、经济稳定带来有利影响；②欧元将成为重要的国际货币，在国际货币体系中的作用日益突出，有利于国际货币制度的改革；③欧元对世界金融市场也将产生重大影响，欧元债券、融资、直接投资等市场将具有广阔的发展前景；④欧元区内汇率风险消除，利率将趋于同一水平，将打破国家对银行业的垄断，银行在费用结构和利率水平方面的透明度和可比性将提高，使银行业竞争更加激烈。 但欧元区自身尚存的一些问题影响了欧元的作用。这些不利因素影响欧元的稳定及欧盟的成功，这些因素包括，①经济发展不平衡的问题仍没有完全解决，使得欧洲中央银行单一货币政策在执行过程中面临难题；②劳动力流动性差。由于传统、语言、文化差异、专业资格的相互承认和人员迁移的成本等问题，限制了劳动力的流动；③货币统一与经济政策协调之间的平衡问题。欧元区没有统一的联邦政府、税收和工资系统，且不再拥有货币政策的自主权。因此如果没有财政、税收、社会劳工政策等方面的必要协调，将会发生麻烦。